2013年11月冷轧板卷将窄幅震荡上行

上个月冷轧板卷行情回顾：基本弱势下行

10月份冷轧市场现货价格小幅走低，成交不温不火，市场心态逐渐转向谨慎犹豫。虽然10月份制造业PMI初值好于预期，但从目前终端表现看，需求释放有限，同时钢厂投放资源缓慢增加，供给施压之下，冷轧市场仍会窄幅回落。截止10月25日，10个重点城市0.5mm冷轧均价为4650元/吨，最高价格是广州市场4950元/吨，最低价格是杭州市场4500元/吨；1.0mm冷轧均价为4400元/吨，最高价格是太原市场4850元/吨，最低价格是武汉市场4200元/吨；

库存变化情况

截止10月28日，全国主要城市冷轧库存冷轧总量163.98万吨，较上周减少0.03万吨，较上月同期增加2.48万吨，较去年同期增加2.22万吨。本月全国主要区域的冷轧库存微幅下调，各地市场库存变化幅度不大。

上游产量提高，供求压力明显

据国家统计局统计，2013年1-9月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为58748万吨、53973万吨和79555万吨，同比分别增长8.1%、6.8%和11.9%，国内冷轧产量较去年同期也有十分明显的增长，导致冷轧供需矛盾不断激化，贸易环节销售压力倍增。当前商家出货意愿十分强烈，但因下游需求惨淡，加之买货的终端采购持谨慎观望态度，导致成交一直不顺畅，市场承压较大。

钢厂调价稳中下行，原料逐渐走弱

主流钢厂调价明稳暗降，10日板材报价风向标宝钢率先推出平盘，其后鞍钢、武钢、本钢、首钢、河北钢铁集团、马钢冷轧品种也平盘而出；而包钢出台板材产品订货政策，对冷轧订货价格下调60元，现SPCC材质1.0mm冷卷订货价格为4610元，含税价格，不含优惠，9月16日-10月15日结算价在订货价基础上递减200元。深圳钢材批发直销商宝恒钢材在结算政策和完成比例的商户也存在不同幅度的优惠让利，商家可以按需跟进。

下游需求释放不快，成交欠佳

家电市场需求释放相对平缓，而汽车行业表现好于预期，车企订单较去年整体保持将近10%的增速。在7月~8月份钢价上涨之际，多数车企在8月份增加了钢材订货量，多数钢厂的汽车用钢订单饱满。但相比之下，9、10月份订单则略显尴尬，多数钢厂订单不如8月份火爆，部分钢厂环比略有减少，较去年同期增量也十分有限，只能用恢复正常来形容。虽然家电、汽车等下游大部分产品的需求有好转迹象，汽车板、家电板等品种的销售情况较好，但是普冷系列产品销售情况难如人意，尤其是市场流通领域销售情况较差。

综上所述，市场利好有限，资金面在外贸顺差继续扩大、外汇大幅流入情况下，货币信贷扩张压力仍较大，四季度货币政策或将有所趋紧。供需面也不乐观，下游需求支撑有限，随着淡季深入，钢厂发货正常，后期供求压力将凸显。政策面尚不明朗，三中全会在即，市场观望情绪较浓。整体来看，当前市价已在低位，继续下探空间有限，而反弹动力又不足，预计11月深圳冷轧板卷价格将窄幅震荡上行。